第四阶段：1927-1949年，国民党政府时期，近代中国资本主义发展成为国家垄断资本主义，特别是抗日战争及战后达到最高峰。北伐战争以后，国民党政府实现了政治上的基本统一，便开始对全国经济进行控制。以蒋介石为首的国民党政权实行国家垄断资本主义政策，其垄断势力从金融业开始，逐渐渗透到重工业、轻工业各产业部门。抗日战争时期，蒋、宋、孔、陈四大家族利用战争的机会，紧紧控制了全国的金融、交通、能源、制造、矿冶及其他产业部门等经济命脉。据统计，在全国近代产业资本（包括近代工业和交通运输业资本，含外资）结构中，官僚资本所占的比重，1894年为39.14%,1911年为26.76%,1920年为25.96%,1936年为35.87%,1947-1948年为64.13%;在全国金融业资本（含外资）结构中，官僚资本所占的比重，1894年为0,1911年为6.32%,1920年为16.04%,1936年为58.89%,1947-1948年为88.85%。显然，抗战以后，国民党政权对全国经济命脉的垄断达到登峰造极的地步。国家垄断资本主义的形成，桎梏了自由资本主义的正常发展，改变了近代中国资本主义发展的道路，以至于中国社会再也不能继续沿着资本主义方向前进，因而转向社会主义道路便成为历史的必然趋势。毛泽东在1947年分析当前的形势时认为：“蒋宋孔陈四大家族，在他们当权的二十年中，已经集中了价值达一百万万至二百万万美元的巨大财产，垄断了全国的经济命脉。这个垄断资本，和国家政权结合在一起，成为国家垄断资本主义。这个垄断资本主义，同外国帝国主义、本国地主阶级和旧式富农密切地结合着，成为买办的封建的国家垄断资本主义。这就是蒋介石反动政权的经济基础。这个国家垄断资本主义，不但压迫工人农民，而且压迫城市小资产阶级，损害中等资产阶级。这个国家垄断资本主义，在抗日战争期间和日本投降以后，达到了最高峰，它替新民主主义革命准备了充分的物质条件。”以蒋介石为首的国民党政权的国家垄断资本主义即官僚资本主义，与帝国主义、封建主义一样，是中国共产党领导的新民主主义革命的对象。中国的社会主义现代化建设事业，正是在新民主主义革命胜利以后，在没收官僚资本的基础上起步的。正如列宁所说：“国家垄断资本主义是社会主义的最完备的物资准备，是社会主义的入口，是历史阶梯上的一级，从这一级就上升到叫做社会主义的那一级，没有任何中间级。”历史充分证明了列宁的这个论断。