其次,在杠杆收购模式下,因为财务杠杆比率非常高,所以非常适合资金不足、财力较差的中小企业使用。另外,杆杆收购融资产生的负债比较高,而利息支出可以在税前扣除,使纳税所得额基数大幅下降。
有些公司为了避免与股东利益发生冲突,减少代理成本而选择管理层收购。对于管理层收购来说,杠杆收购是使用频率最高的一种融资方式,公司管理层会通过银行机构或者信贷投资机构获取贷款。
◆杠杆收购实务运作
虽然杠杆收购非常适合资金不足的中小企业使用,但对于大部分中小企业来说,使用杠杆收购融资并不简单。因为杠杆收购的资金70%-80%源于借贷,而我国借贷的主体是银行,中小企业在获取银行贷款方面面临的困难非常多。
面对中小企业提出的借贷申请,银行会对其运作情况、经营管理状况、获利能力、市场竞争力等进行综合评估。企业只有通过评估才能获得资金,完成杠杆收购。因此,从某种程度上来说,杠杆收购既是融资手段,也是融资目的。
杠杆收购与其他的收购方式一样,比较看重被收购公司的一些特点。